НБУ презентував альтернативний план для України в умовах покращення ситуації з безпекою.
Основний сценарій макроекономічного прогнозу Національного банку України базується на припущеннях про поступове відновлення економіки до звичайних умов. Водночас НБУ підготував альтернативний сценарій, який передбачає більш оптимістичні прогнози.
Цю інформацію наводить РБК-Україна, посилаючись на "Інфляційний звіт" Національного банку України за липень 2025 року. Як повідомляє Контракти.UA.
У основному прогнозі Національного банку України ймовірність швидкого завершення активного етапу бойових дій оцінюється на середньому рівні (15-25%).
Альтернативний варіант макроекономічного прогнозу сформульовано на основі припущення про те, що покращення безпекової ситуації відбуватиметься швидше, ніж у базовому сценарії, а також передбачає значніше зменшення бюджетного дефіциту та зниження тиску на ринку праці.
Якщо безпекова ситуація покращиться, реальний валовий внутрішній продукт у 2026-2027 роках може зрости більш ніж на 3% щорічно. Це буде відповідати можливим темпам економічного розвитку.
Міграційні тенденції також зазнають змін: очікується, що чисте повернення приблизно 700 тисяч людей відбудеться у 2026-2027 роках. Це, у поєднанні з демобілізацією, зменшить навантаження на ринок праці та підвищить інвестиційну привабливість України.
Фіскальна політика в альтернативному сценарії буде стриманішою. Дефіцит бюджету без урахування грантів знизиться до 12,6% ВВП у 2026 році та до 6,8% у 2027 році.
При цьому передбачаються менші обсяги міжнародної допомоги - 22,2 млрд доларів у 2026 році та 15 млрд доларів у 2027-му. Однак цього вистачить для покриття ключових бюджетних потреб, а боргове навантаження буде знижуватись: до кінця періоду співвідношення боргу до ВВП опуститься до 90%.
Швидке повернення мігрантів і збільшення переказів сприятимуть зниженню дефіциту валюти приватного сектору. Попит на готівкову валюту буде стриманим, а обсяг імпорту послуг зменшиться.
Резерви залишатимуться на високому рівні - 45,3 млрд доларів на кінець 2026 року та 43,6 млрд доларів у 2027 році. Це дозволить підтримувати валютну стабільність та поступово послаблювати валютні обмеження.
Інфляція поступово знизиться і досягне цільового рівня в 5% до завершення 2027 року. Водночас, вплив державного бюджету на цінову ситуацію залишиться нейтральним, а витрати компаній зменшаться.
Єдиним проінфляційним чинником залишатиметься підвищення тарифів на комунальні послуги. Грошово-кредитна політика НБУ залишатиметься жорсткою для збереження інтересу до гривневих активів і стримування інфляції.
Нагадаємо, згідно з прогнозом НБУ за липень 2025 року, перебіг повномасштабної війни та недостатність міжнародного фінансування є основними ризиками України.
НБУ не дає прогнозів щодо тривалості війни, але оцінює ризики для економіки. Ризики для липневого прогнозу НБУ знову включають шанси швидшого завершення бойових дій, які становлять 15-25%.
