Максим Гардус: Блокада та нафта: які наслідки ескалації між США та Іраном для збільшення доходів Росії

Удари США та Ізраїлю по об'єктах Ісламської Республіки Іран наприкінці вчора року вже призвели до найсерйознішої загрози глобальній нафтовій логістиці з часів "танкерної війни" 1987-1988 років. Для України ключове питання -- не політичний результат в Ірані, а тривалість кризи і її вплив на нафтові ціни, адже саме це визначає здатність РФ фінансувати війну.

Вчора КВІР фактично оголосив радіоблокаду Ормузької протоки.

Що ж це таке?

Корпус охорони розпочав передачу інформації на міжнародному морському каналі VHF 16 (156.8 MHz), сповіщаючи, що "переправа через протоку заборонена".

Слід усвідомити, що даний випадок не є традиційною блокадою в юридичному та військовому розумінні. Справа в тому, що класична блокада включає в себе такі дії, як мінування морського шляху, фізичне перекриття суден, а також офіційне оголошення через Міжнародну морську організацію (IMO).

Замість цього Іран ввів VHF-блокаду, що слугує правовою "сірою зоною".

Радіокоманда сама по собі НЕ ПЕРЕКРИВАЄ шлях фізично, але автоматично робить прохід НЕЗАСТРАХОВАНИМ, оскільки страховики Lloyd's of London і UK P&I Club визнають маршрут "war risk zone".

Без наявності страхування танкер, чия вартість коливається в межах $80-120 млн, разом із вантажем, оцінюваним до $200 млн, не має можливості виконувати рейси.

Це вже має практичні наслідки.

Японські компанії з морських перевезень Nippon Yusen (NYK Line), Mitsui O.S.K. Lines та Kawasaki Kisen Kaisha (K Line) дали вказівку своїм танкерам чекати за межами протоки. Відповідно до даних системи автоматичної ідентифікації суден (AIS), танкери LNG Bonito LNG, Al Ghariya та кілька танкерів класу VLCC (Very Large Crude Carrier) змінили курс біля входу в протоку з боку Оманської затоки.

Можете поглянути на скрін мапи.

Трикутники - це танкери, які перебувають у русі, тоді як кружечки - це статичні об'єкти.

Чому Ормузька протока є настільки важливою для глобальної економіки і чому її блокування може стати проблемою? Ормузька протока — це вузький морський шлях, що розташований між Іраном та Оманом, який з'єднує Перську затоку з Індійським океаном. Його ширина становить 33 кілометри, але судноплавний коридор виявляється ще вужчим — всього 3 кілометри в кожному напрямку. Через цей обмежений простір проходить приблизно 20-21 мільйон барелів нафти щодня, що становить близько 20% від загального світового споживання.

Через цю трасу реалізується практично весь експорт зрідженого природного газу Катару, що складає приблизно 77 мільйонів тонн щорічно. Без цього маршруту багато країн опиняються в уразливому становищі: Саудівська Аравія, яка експортує через Ras Tanura; Ірак з Basra Oil Terminal; Кувейт; Об’єднані Арабські Емірати, які частково обминають протоку через порт Fujairah; а також сам Катар і Іран.

Головні покупці -- Китай (понад 11 млн барелів на день імпорту), Індія (5 млн барелів), Японія і Південна Корея.

Навіть незначні порушення в русі можуть призвести до масштабних наслідків.

Важливо: удари були нанесені у суботу -- коли біржі ICE (Лондон) і NYMEX (Нью-Йорк) закриті. Це означає, що повний ціновий ефект буде видно лише після відкриття торгів.

Ключове питання для України -- тривалість кризи

Сценарій 1. Легка криза (оптимальний варіант для України). При цьому, політичні контури швидкого вирішення ситуації для нас не мають значення (чи це угода з чинним керівництвом, відновлення монархії або ж демократичний перехід).

Ціна на нафту марки Brent тимчасово підвищується до $80, тоді як Urals зростає приблизно до $65.

В даний момент доходи Росії становлять: 4,7 мільйона × 65 доларів = 305 мільйонів доларів на день.

Додаткові надходження в даному випадку складають $23 мільйони на день, що еквівалентно приблизно...

160 мільйонів доларів на тиждень. Ця сума не є вирішальною для забезпечення фінансування війни.

Після зниження напруженості ціни можуть знову піднятися до $70 за барель Brent, як це спостерігалося влітку торік.

Вистріляли – і розійшлися.

Сценарій 2. Тривала криза, але без знищення нафтової інфраструктури. Незважаючи на початковий шок, режим ІРІ зберігає свою стабільність та переходить до активних дій. Сторони продовжують вести обстріли військових об'єктів, залишаючи енергетичні установки недоторканими.

Сполучені Штати працюють над створенням конвоїв для забезпечення безпечного пересування танкерів, але ці колони постійно піддаються нападам з боку дронів та ракет.

Страхування танкерів та вартість фрахту зазнали значного зростання.

ОПЕК+ вживає певні заходи, які виявляються частково ефективними (консультації вже розпочалися; на недільній зустрічі організація розгляне можливість збільшення видобутку на 411 000 барелів на добу або навіть більше, що перевищує первісні прогнози в 137 000 барелів на добу). Це рішення має на меті нарощування видобутку в країнах, які не зазнають впливу конфліктів, і частково компенсує існуючий дефіцит.

Заклики до скасування санкцій щодо Росії набирають обертів, хоча і поступово. В основному, тільки Угорщина та Словаччина активно підтримують цю ініціативу, але Європейська комісія продовжує дотримуватись своєї політики незмінно.

В даний час Іран видобуває близько 1.5 мільйона барелів на добу, з яких близько 90% йде на експорт до Китаю. Якщо ці постачання зупиняться, Росія може заповнити значну частину цього ринку. У такій ситуації ціна на нафту марки Brent може стабілізуватися на рівні $90, тоді як Urals може зрости до $80.

Крім того, Росія щодня отримує $94 мільйони, що в сумі становить $660 мільйонів на тиждень.

Дисконт Urals до Brent може скоротитися з нинішніх ~$13 до $5 або навіть нижче.

Сценарій 3. Масштабна ескалація і фактичне перекриття протоки. Найгірший для України.

Сторони, прагнучи знайти "срібну кулю" та ефектні кадри для телевізійних програм, активно здійснюють атаки на енергетичні інфраструктури супротивника. Вони націлюються на свердловини, нафтосховища, нафтопереробні заводи, термінали для перевалки нафти в портах і танкери.

Перші дні конфлікту продемонстрували, що система протиповітряної оборони монархій Перської затоки не здатна стримати подібні агресії. Рух танкерів у регіоні фактично призупинено. Конвої з американськими суднами не суттєво змінюють ситуацію. Після загибелі десятків моряків (фото широко розповсюджені) знайти нові екіпажі для суден стало практично неможливо.

Зниження поставок на рівні 15-20 мільйонів барелів щодня (лише частково компенсується ОПЕК) може призвести до зростання цін на нафту марки Brent до $110-120, тоді як Urals може реалізовуватися за ціною в $100-110.

Додатковий дохід РФ 4.7 млн × $110 = $517 млн/день, або 1.6 млрд на тиждень.

Щоденно з'являються чутки та реальна інформація про розширення зацікавленості нейтральних країн у російській нафті (Японія, Південна Корея, Пакістан, Таїланд, Індонезія, Сінгапур). Всі рухи Індії по відмові від російської нафти зупинено.

У Європі, в умовах зростання цін на паливо, активізувався весь правий інтернаціонал, який підтримує Путіна, виступаючи проти санкцій. Окрім Віктора Орбана та Роберта Фіцо, до жорсткої критики, ініціатив та протестів приєднуються партії, такі як АфД у Німеччині, Конфедерація в Польщі, Національне об'єднання у Франції, Ліга в Італії та інші.

Голосування за нові пакети санкцій проти РФ та продовження старих провалюються.

Отже, для України є вкрай важливим, щоб ця криза тривала недовго і не викликала тривалого дефіциту нафти, значних доходів для Росії, а також не послабила санкційну коаліцію.

Джерело можна перефразувати як "витоки" або "початок". Якщо вам потрібно більше варіантів або контексту, будь ласка, уточніть!

Якщо ви виявили друкарську помилку, будь ласка, повідомте нам.